即期外汇市场的交易一般在两个营业日内交割。如果交易者在星期二卖出10,000欧元，则必须在星期四交割10,000欧元，除非卖方将未平仓头寸展期到下一个交割日。作为我们的服务内容之一，FX Solutions自动于东部时间下午17:00将所有未平仓头寸展期到下一个交收日。

执行展期或计算持仓成本时，我们根据截至东部时间下午17:00的未平仓头寸以及所买卖货币对间的利差，每天对交易帐户进行借记或贷记操作。在大多数情况下，如果交易者做空利率较高的货币，则其帐户记入借方；如果做多，则其帐户记入贷方。例如，如果交易者积极做空美元而做多日元，则美元/日元的空头头寸会产生一个利息借项。美元目前的短期利率为1.00% (到 12/8/08 时为止)，而日元大约为0.5%，负差达0.5%。我们根据这种利率，每天计算借项/贷项的升水，并记入截至每周一至周五东部时间下午17:00的所有未平仓交易。

FX Solutions根据客户选择的不同杠杆率，采用三级制度来计算每日升水。

第一级——50:1或以下
这组利率适用于杠杆率为50:1或以下的帐户。利率直接按银行同业现金市场的利差计算，并密切反映该市场上杠杆率较低的机构投资者的利率。

第二级——100:1
这组利率适用于杠杆率为100:1的帐户。利率按银行同业市场利率计算，但包括较高杠杆率的额外价差。

第三级——200:1或以上
这组利率适用于杠杆率为200:1或以上的帐户。这组利率也按银行同业市场利率计算，但会经过调整，以包含资金成本的价差。该价差按机构贷款利率计算，根据杠杆率弥补维持仓位的资金成本。如果选择很高的杠杆率，经纪公司实际上是用自己的净资本为客户借款融资。

由于这种自动展期操作，客户帐户将在东部时间每天下午17:00加减资金。

与大多数竞争对手不同，FX Solutions的GTS平台根据所买卖的货币对实时计算保证金。保证金受市场价格变动影响。 对于非美元货币对，保证金按该货币对的现行市价兑换为美元。例如，挂单100,000英镑与挂单100,000美元所需的保证金不同。 当帐户净值少于已用保证金, 所有仓位将在市价自动平仓. 当止损或止赢等于上述市价时, 斩仓价格为止损或止赢价格, 所有未执行仓位自动取消. 斩仓, 当执行, 有优先执行权. FX Solutions设立了在快速市场中的有关斩仓政策.

请注意，该保证金在交易期间随市价实时变动，属于标准市场协议。因此，如果英镑/美元中间价涨到2.0700，维持交易所需的保证金则为1,000英镑 x 2.0700，即2,070美元。如果价格跌到1.9500，则所需保证金也会相应减少。

风险提示

外汇交易富有挑战性，老练投资者或可从中获利。不过，在决定进入外汇市场之前，您应仔细考虑自己的投资目标、经验水平和风险承受力。更重要的是，您应量力而行，不要投入全部资金。

任何外汇交易都有显著风险。凡与货币有关的交易均会涉及风险，包括但不限于政治和/或经济状况的潜在变化，这类变化可能对货币的价格或流动性产生重大影响。另外，外汇交易具有杠杆性质，也就是说，任何市场动态均会影响您存入的资金，影响程度与您选择的杠杆率成正比。这可能对您不利，也可能对您有利。您也许会损失全部原始保证金，并需要追缴保证金来维持您的仓位。如果您未在规定时间内追缴保证金，您的头寸将被斩仓，所有损失由您自负。投资者可采用避险策略来降低风险，例如止损单或限价单。

使用网上交易执行软件也有相关风险，包括但不限于软硬件故障和通讯故障。

风险管理

外汇市场是全球规模最大、流动性最强的金融市场†。由于宏观经济实力是全球经济中影响货币价值的主要因素，所以货币的走势规律最容易辨识。因此，对积极型交易者而言，外汇市场极有吸引力，而且在理论上，他们在该市场也应该最容易获得成功。不过，交易者的成功受到诸多因素的限制，主要因素包括：

很多交易者对盈利潜力抱有不切实际的期望，并且缺少必要的交易原则。短线交易不适合业余投资者，对大多数人而言，短线交易都不是迅速致富的捷径。外汇市场固然自有特点，而且投资者对外汇市场的熟悉程度也不如传统市场（即股票、期货等市场），但这并不意味着投资者应当放弃金融规则和简单的逻辑判断。投资者不能指望不冒任何风险而取得高收益，否则可能导致交易业绩不稳定，并且经常遭受高额损失。货币交易并不简单，很多有多年经验的交易者仍会经常蒙受损失。投资者必须明白，学习外汇交易需要时间，这个过程中绝无捷径可走。

外汇交易最诱人的特点是可以使用高杠杆率。对于期望在短期内将小钱变成大钱的投资者而言，杆杠率极有吸引力。但是，杠杆是把双刃剑。一手（10,000美元）货币固然只需要100美元的最低保证金，但这并不表示帐户资金为1,000美元的交易者能够很轻松地买卖十手货币。一手等于10,000美元，十手就是100,000美元投资，而不是1000美元的保证金。大多数投资者都会进行技术分析和/或基本面分析，然后根据自己的判断下单。但遗憾的是，他们也容易过度运用杠杆（即头寸规模太大，超过了其投资组合的承受能力），其后果是，他们经常被迫在错误的时间平仓。

例如，如果您的帐户价值是10,000美元并挂单一手，则您的实际杠杆率为10比1，这已经是相当高的杠杆率。大多数职业货币经理使用的杠杆率不会超过3至4倍。在外汇交易中，如果能有节制地逐步提高交易量，并使用止损单来保护您的头寸，则您获得成功的机会更大。

†来源：Bank for International Settlements（国际清算银行）

使用止损单

止损单与特定头寸相关，其目的是在特定情况下平仓，防止头寸蒙受进一步损失。当GTS显示的价格触及止损价格时，则会执行止损单。执行价格为止损价格，如果遇到速动市场，则按下次显示的价格执行订单。如果在买入（或多头）部位下止损单，该止损单将在该部位卖出并平仓。如果在卖出（或空头）部位下止损单，则该止损单将在该部位买入并平仓。在平仓或客户取消止损单之前，止损单始终有效。

例如，如果投资者在120.27价位做多（买入）美元，则可以将止损单设为在119.49价位时卖出，这样万一美元跌至119.49以下时，可以将头寸损失限制为两个价位间(120.27-119.49)的价差。如果市场价格未达到止损点，则止损单不会执行，头寸不会平仓。止损单是控制货币交易风险的重要工具。

在即期外汇市场，有时价格波动剧烈，这种情况称为“速动市场”。速动市场可能由多种因素造成，包括但不限于有关非农业人员收入数据的新闻和买卖盘失衡，即一种盘（例如买盘）明显高于另一种盘（例如卖盘）。

在速动市场上，价格波动极大，货币对将出现价格跳空，价差也会增大。当货币对价格从上次买入价/卖出价暴涨或跳水到一个新的报价，而没有按这些报价之间的任何价格进行买卖，这种情况就称为价格跳空。例如，欧元/美元货币对的买入价/卖出价可能从1.1891 - 1.1894涨至1.1941 - 1.1944，并且没有按这些报价之间的任何价格进行买卖，就直接在1.1941 - 1.1944的价位开始交易。在这种情况下，如果市场已按指定价格进行交易，则止损单和限价单均按指定价格执行，或按市场的下一个成交价执行，无论每单交易量是多少。这类订单将自动执行，不需要交易商干预。本政策旨在确保交易执行的统一性和透明度，不论订单大小，均一体对待。

在发布重大经济新闻之前，FX Solutions可决定对挂单价格进行限制，例如要求挂单价格至少高于或低于目前市价10个点位，而非平时的1个点位。这种增加价差的决定将视市场现有流动性和波幅而定。每次发布的数据均将独立评估。这种变更只影响挂单，不妨碍交易者在此期间发起市价单。我们的这种措施旨在反映目前市况，保护我们的客户，以防波动加剧时出现急剧跳空缺口。

按照货币交易商（包括银行同业市场上的交易商）的标准行业惯例，在速动市场和价格跳空期间，通常手动设置市场水平和执行订单，而不使用自动化系统或服务。速动市场期间的典型流程如下：

  • 首先，主要货币中心银行及其它在线价格提供商将停止一切直接交易，其定价系统也会暂停
  • 货币交易商将分析市场行情，决定正确的价位
  • 入市价格的点差为20-30个点位
  • 随着更多货币交易商进场，市场价差缩小

在这种情况下，交易执行可能会有较长延迟，并对价格进行相互参照，以确保有效执行。另外，如果在市场已执行过止损价格后下止损单，则该止损单将按下一个最有利的可买卖价格重新定价。因此，指定价格的订单并不能为交易对方提供固定价格保证。

与所有货币交易商一样，FX Solutions只是报价交易商，在速动市场期间遵循行业标准惯例。如果FX Solutions的客户决定在速动市场期间进行交易，其帐户由此产生的损失概由客户自负，与平常交易一样。无论正常市场还是速动市场，FX Solutions对银行同业交易对手承担相同的责任。对于速动市场、高波动市场、电子服务中断、服务延迟、服务供应商提供的错误信息（即报价、新闻服务）和/或客户提供的错误信息（即客户资料、更新数据）所造成的任何损失，FX Solutions概不负责。